וויקוף ו - VIX - קריאת מבנה השוק דרך מדדי התנודתיות
שיטת וויקוף מלמדת אותנו להבין את התנהגות הכסף החכם דרך מבנה המחיר ונפח המסחר, ללא התערבות לרוב באינדיקטורים או מתנדים כאלה ואחרים.
אבל יש אינדיקטור אחד, שהאמת שדי קשה לכנות אותו בשם אינדיקטור, אך הוא מאפשר לנו לראות את התחושות, פסיכולוגיה, רצונות, חששות של השוק כולו – לא דרך גרף של מניה אחת, אלא דרך סנטימנט קולקטיבי:
וקוראים לו ה – VIX – מדד הפחד של וול סטריט.
במקום לראות את ה – VIX כאינדיקטור נוסף, במאמר הבא נבין איך הוא יכול להשלים את עקרונות וויקוף ומסמן את שלבי מחזוריות המחיר בשוק.
פאזה A בשלב האיסוף : ה – Selling climax ועצירת הירידות
בשלב זה השוק חווה פאניקה, מכירות כפויות ונפחי מסחר קיצוניים.
ה־VIX מזנק — לרוב לרמות חריגות (מעל 35–40).
זהו מצב שבו הציבור מוכר מתוך פחד, אך המוסדיים מתחילים לאסוף סחורה מתחת לפני השטח.
סימני זיהוי :
- ה – VIX קופץ בחדות לרמות שמוגדרות כגבוהות ביחס לזמן
- עלייה בנפח המסחר בשוק
- המחיר נמצא ברמות נמוכות ברמה השנתית אחרי היצע משמעותי במחיר
פאזה B בשלב האיסוף : פאזת ה – דשדוש
כאן מתחילה תקופת הבלבול : אמנם השוק מתייצב אך הסוחרים עדיין מרגישים אי וודאות.
ה – VIX אמנם יורד מהשיא, אך נשאר ברמות גבוהות ביחס לזמן (בדרך כלל סביב ה – 20 נק׳).
זהו מצב שבו השוק צובר אנרגיה לעלייה, אך הציבור עדיין סקפטי.
סימני זיהוי :
- סטייה חיובית בין המחיר (שמדשדש) ל – VIX שיורד בהדרגה.
- ירידה הדרגתית במחזורי המסחר במקביל לירידות ועליה במחזורי המסחר באזורי הנזילות (שבתחתית).
פאזה C בשלב האיסוף : ה – Spring והפאניקה הפיקטיבית
זה השלב שבו השוק ״מנקה שולחן״ – עם מהלך חד למטה, לרוב מלווה בזינוק רגעי ב – VIX, כדי להוציא את המשקיעים החלשים שבטוחים שהמחיר עשוי להמשיך ליפול.
סימני זיהוי :
- ילווה לרוב ב – Spike חד ב – VIX ליום או יומיים, ולאחר מכן חזרה מהירה מטה (ב – VIX).
- מחיר נמוך לעומת ה – SC לצד שבירת שווא.
- חזרה למעלה ולאחריו ריטסט.
המשמעות : מלכודת דובים קלאסית.
פאזה D+E בשלב האיסוף : לצד ירידה עקבית ב – VIX
כעת מתחילה המגמה הברורה יותר. השוק פורץ את אזור ההיצע שסומן הרבה לפני כן (פורץ את ה Automatic rally), וה – VIX מתחיל תהליך של ירידה הדרגתית.
סימני זיהוי :
- השוק עולה, ה – VIX ממשיך בירידה ומוריד לחץ.
- היחס בין שיאי השוק לבין אזורי התחתית של הויקס נשמר בסדר הפוך (קורלציה הפוכה).

סיכום : מחזוריות אחת ושתי שפות שמתחברות
גישת וויקוף מספרת את סיפור ה – Price Action, תנועת המחיר לצד נפחי המסחר.
מדד ה – VIX מספר את סיפור החששות או אי החששות של השוק דרך שוק הנגזרים (האופציות).
כששניהם נפגשים – מתקבלת תמונה מלאה יותר ואמינה יותר בנוגע להתנהגות השוק ותנועת המחיר.
במאמר הבא נדבר על ה – VIX במקביל לתהליך פיזור הסחורה ע״פ וויקוף.







